El líder en el espacio de DEX perpetuos, ¿cómo ve la tendencia futura de HYPE?
Título original del artículo: Why Hyperliquid Can Reach $250 in 2026
Autor: DeFi Warhol
Traducción: AididiaoJP, Foresight News
Actualmente, existen muchas plataformas descentralizadas de trading de futuros en el mercado, pero solo una utiliza automáticamente casi todos sus ingresos para recomprar su propio token en el mercado público.
Este es mi argumento completo sobre Hyperliquid resumido en una frase:
Si crees que el volumen trading de un Perpetual DEX seguirá creciendo, entonces HYPE es una de las formas más puras de capitalizar esta tendencia con el efecto de apalancamiento más fuerte.
A continuación, presento mi opinión personal sobre cómo opera Hyperliquid y cómo el diseño actual del token podría evolucionar en el futuro.
Resumen
• El volumen trading diario de Hyperliquid ha alcanzado miles de millones de dólares, con ingresos anualizados de más de 1.3 mil millones de dólares.
• El 97% de todas las comisiones se dirigen a un "fondo de rescate" automatizado, que recompra HYPE en el mercado abierto.
• El fondo ha gastado más de 600 millones de dólares para recomprar HYPE y también posee una cantidad significativa de tokens.
• El riesgo y la recompensa radican en si Hyperliquid puede capturar de manera sostenible el volumen trading y mantener la política de recompra del 97%.
• Basado en suposiciones simples de volumen trading y cuota de mercado, he derivado escenarios de precios aproximados: Mercado bajista: $45–50, Base: $80–90, Mercado alcista: $160–180.
Estado de Hyperliquid
Para entender mejor la dirección del desarrollo de Hyperliquid, necesitamos conocer su estado actual.
Aquí hay algunos resúmenes rápidos de datos:
• Volumen trading de futuros: Aproximadamente $80 mil millones + por día
• Ingresos anualizados: Aproximadamente $12 – 13 mil millones
• Capitalización de mercado de HYPE: Aproximadamente $10 mil millones
• Valoración totalmente diluida de HYPE: Aproximadamente $380 mil millones
• HYPE en staking: Aproximadamente 42%
• Saldo de tesorería: 35 millones de HYPE
Mecanismo central: 97% de las comisiones usadas para recompra
Esta es la parte más crítica de la tesis alcista.
Hyperliquid utiliza las comisiones de transacción del protocolo para financiar recompras de tokens HYPE.
Los traders pagan comisiones de trading de futuros y trading spot.
Estas comisiones se dirigen a la tesorería.
La tesorería está configurada para utilizar continuamente aproximadamente el 97% de todas las comisiones del exchange de criptomonedas para recomprar tokens HYPE en el mercado abierto.
Aumento del volumen trading → Aumento de comisiones → Aumento de recompras
En otras palabras, casi cada dólar ganado por el exchange de criptomonedas se convierte en una presión de compra mecánica para HYPE.
Adicionalmente:
En HyperEVM, las tarifa de gas se pagan en HYPE.
La tarifa base sigue un mecanismo estilo EIP-1559, por lo que una parte de HYPE se quema, añadiendo otro camino deflacionario.
Entonces:
• 97% de las comisiones de transacción → Recompra de HYPE
• Tarifa de gas de HyperEVM → HYPE
• Quema por staking → HYPE Sink
HyperEVM
Hyperliquid era originalmente un protocolo de trading de futuros personalizado. Ahora existe HyperEVM, que es una capa EVM donde:
• Los usuarios pagan tarifa de gas en HYPE
• Las tarifas base se queman
• Las aplicaciones on-chain (frontend de trading de futuros, mercado HIP-3, otros protocolos) añaden demanda adicional de espacio de bloque y HYPE.
Veo a HyperEVM como un segundo motor:
• Motor 1: Volumen trading de futuros → Comisión → 97% Recompra.
• Motor 2: Actividad de HyperEVM → Tarifa de gas de HYPE → Quema + Comisión adicional.
Configuración de escenarios
Situación actual:
• Volumen trading total de Perpetual DEX: Aproximadamente $380 mil millones por día
• Volumen trading de Hyperliquid: Aproximadamente $80 mil millones por día (alrededor del 20–22% de cuota)
• Tasa de comisión: Aproximadamente 0.04% (asumiendo que la mayoría de los traders son takers)
• Comisión anual: $13 mil millones
• 97% usado para recompra: Aproximadamente $12-12.5 mil millones por año
• Capitalización de mercado: $100 mil millones
• Entonces, la relación capitalización de mercado / recompra es aproximadamente 8.5x
Luego asumo:
• El mercado continúa valorando a HYPE aproximadamente al mismo múltiplo de recompra (aproximadamente 8.5x)
• El volumen trading de Perpetual DEX crece
• Hyperliquid mantiene o gana cuota de mercado
Escenario 1: Escenario de mercado bajista
Escenario de mercado bajista: el tráfico de Perpetual DEX crece, Hyperliquid solo mantiene su cuota, bajo este marco, el precio final de HYPE es aproximadamente entre $40 y $50.
Suposiciones:
• Volumen trading total de Perpetual DEX: 1.5x de hoy
• Cuota de Hyperliquid: Plana
Resultados:
• Recompra anual: Aproximadamente $18 mil millones
• Usando una relación capitalización de mercado / recompra de 8.5x → Capitalización de mercado implícita ≈ $154 mil millones
• HYPE en circulación alrededor de 337 millones → Precio implícito ≈ $45–50
Escenario 2: Escenario de caso base
Línea base: el volumen trading de futuros on-chain se duplica, la cuota de Hyperliquid aumenta, el precio de HYPE oscila entre $80 y $90.
Suposiciones:
• Volumen trading total de Perpetual DEX: Duplicado desde hoy
• Cuota de Hyperliquid: Aproximadamente 30%
Resultados:
• Recompra anualizada: Aproximadamente $33.4 mil millones
• A 8.5x → Capitalización de mercado implícita ≈ $284 mil millones
• HYPE en circulación alrededor de 337 millones → Precio implícito ≈ $80–90
Escenario 3: Escenario de mercado alcista
Escenario de mercado alcista: el volumen trading de futuros on-chain crece 3x, Hyperliquid se convierte en la plataforma dominante, y bajo el mismo multiplicador de 8.5x, el precio de HYPE alcanza el rango de $160–180 y más.
Suposiciones:
• Volumen trading total de Perpetual DEX: Aumentado 3x desde hoy
• Cuota de Hyperliquid: Aproximadamente 40%
Resultados:
• Recompra anualizada: Aproximadamente $66.8 mil millones
• A 8.5x → Capitalización de mercado implícita ≈ $568 mil millones en circulación
• HYPE alrededor de 337 millones → Precio implícito ≈ $160–180
Nota importante:
Estos no son objetivos de precio. No incluyen potencial alcista adicional de las tarifa de gas de HyperEVM, nuevos productos, sentimiento general del mercado o cualquier cambio en los multiplicadores (hacia arriba o hacia abajo).
Simplemente muestran:
• Adopción del modelo económico actual de comisiones/recompra
• Aplicación de una relación fija de capitalización de mercado / recompra de 8.5x
• Permitir que el volumen trading y la cuota de mercado impulsen los cambios en la cifra de recompra
Asumiendo una temporada completa de altcoins en 2026 y que el escenario de mercado alcista se haga realidad, creo que $250 para HYPE es un número realista.
Por qué soy alcista
Las razones por las que esta configuración me intriga son las siguientes:
• Flujo de caja real y visible: Hyperliquid ha estado generando más de $1.3 mil millones en ingresos de protocolo anualmente y asignando aproximadamente el 97% a recompras de HYPE.
• Diseño simple y agresivo: Canalizar el 97% de todas las comisiones del exchange de criptomonedas hacia un fondo de estabilización de recompra de HYPE en el mercado abierto es lo más cercano a la forma más pura de tokenomics.
• Crecimiento de Perpetual DEX: Los futuros on-chain realmente están ganando cuota a los derivados de exchanges centralizados.
• Hyperliquid ha liderado repetidamente en ingresos diarios de DeFi y recompras. Valor potencial de HyperEVM: Más aplicaciones y mercados HIP-3 significan más consumo de tarifa de gas de HYPE + más canales de comisiones inyectando en el mismo fondo de estabilización.
Juntando todo: Crecimiento de volumen + alta cuota de comisiones + 97% de recompra + multiplicador de 8.5x proporcionan un camino muy claro y lógico para la apreciación del precio si Hyperliquid continúa funcionando bien.
Reflexiones finales
Para mí, la tesis alcista para HYPE no se trata de una "ascensión digital" impulsada por la narrativa, sino más bien de:
• Un combo Perpetual DEX + L1 con liquidez y profundidad extremadamente altas que ya ha generado miles de millones de dólares en volumen trading.
• Un modelo de token donde aproximadamente el 97% de las comisiones de trading se reciclan mecánicamente en recompras de HYPE.
Esa es la base de mi postura extremadamente alcista sobre HYPE.
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