6 monedas estables, 8 cadenas: Mastercard no apuesta por un único ganador, sino por una entrada unificada

El 3 de junio, Mastercard anunció la expansión de su alcance de liquidación de monedas estables, integrando inicialmente 6 monedas estables y 8 cadenas de bloques, con la participación de 5 instituciones. Hace menos de tres meses, la compañía también anunció su intención de adquirir la infraestructura de monedas estables BVNK por hasta 1.800 millones de dólares.

Estas dos acciones apuntan a la misma cuestión: ¿cómo pueden los bancos y las instituciones de pago evitar tener que integrar cada activo y cada cadena por separado cuando la demanda de liquidación está dispersa entre diferentes monedas estables y cadenas de bloques?

La estrategia de Mastercard no es apostar por un único ganador, sino construir una entrada de liquidación unificada que maneje las diferencias entre diferentes monedas y redes en segundo plano.

La liquidación de monedas estables institucionales seguirá coexistiendo con múltiples monedas y múltiples cadenas en el corto plazo. Lo que los bancos y las instituciones de pago necesitan no son más opciones de activos, sino una entrada de liquidación que pueda conectar de manera unificada diferentes monedas estables y cadenas de bloques. La intención de Mastercard de adquirir BVNK es precisamente para mejorar su capacidad de conectar cuentas bancarias, monedas estables y múltiples cadenas de bloques.

1. El volumen de liquidación está en aumento, y las cadenas soportadas también están creciendo

Las primeras soluciones de Mastercard soportan USDC, PYUSD, USDG, USDP, RLUSD y SoFiUSD, abarcando Arbitrum, Base, Canton, Ethereum, Polygon, Solana, Tempo y XRPL. ARQ, CBW Bank, Cross River, Lead Bank y Nuvei se espera que sean las primeras instituciones participantes.

Este rango de integración indica que la liquidación de monedas estables institucionales aún no se ha concentrado en una sola moneda estable o en una sola cadena de bloques.

Para Mastercard, el enfoque no es simplemente aumentar las opciones de soporte, sino conectar múltiples monedas estables y cadenas a un mismo servicio de liquidación. Los bancos y las instituciones de pago solo necesitan integrarse una vez para manejar liquidaciones de múltiples monedas y múltiples cadenas, sin necesidad de conectar diferentes activos y redes uno por uno.

Fuente: Comunicado oficial de Mastercard

Los datos de Visa también muestran la misma tendencia. A finales de noviembre de 2025, su volumen de liquidación de monedas estables superará los 3.500 millones de dólares; para finales de abril de 2026, esta cifra aumentará a 7.000 millones de dólares, duplicándose en cinco meses. Durante el mismo período, las cadenas de bloques soportadas por Visa aumentaron de 4 a 9.

Fuente: Comunicado oficial de Visa

Después de la expansión del volumen de liquidación, Visa no ha reducido las cadenas de bloques soportadas, sino que ha continuado aumentando su cobertura. Esto indica que, al menos por ahora, la liquidación institucional aún necesita conectarse a múltiples cadenas. La integración y gestión de múltiples cadenas se ha convertido en parte de las operaciones diarias.

2. La fragmentación aumenta los costos operativos a largo plazo

Para las instituciones, cada nueva cadena de bloques requiere la configuración de nuevas billeteras y soluciones de custodia, la preparación de activos para tarifas, la definición de reglas de confirmación de transacciones y el establecimiento de procesos de manejo de excepciones.

Cada nueva moneda estable también requiere una reevaluación del emisor, los arreglos de redención, los bancos colaboradores y las fuentes de liquidez. Estas diferencias también deben incluirse en la revisión de sanciones, la conciliación interna, la auditoría y el sistema de control de riesgos. Por lo tanto, los costos no solo provienen de las transferencias en cadena, sino también del mantenimiento a largo plazo de múltiples conexiones, reglas y procesos operativos.

Las 6 monedas estables y 8 cadenas de bloques anunciadas por Mastercard no representan que todas las combinaciones de monedas y cadenas estén abiertas simultáneamente. Sin embargo, cuanto más activos y redes soporten, más complejas serán las conexiones, reglas y procesos operativos que las instituciones deben mantener. Al centralizar el manejo de estas diferencias, las instituciones solo necesitan integrarse una vez para completar liquidaciones de múltiples monedas y múltiples cadenas.

3. BVNK complementa la capacidad de conexión en cadena de Mastercard

BVNK no emite monedas estables.

Integra el intercambio de monedas fiduciarias, el pago y recepción de monedas estables, billeteras, liquidez y servicios de cumplimiento en una misma infraestructura. BVNK revela que su plataforma actualmente maneja aproximadamente 30.000 millones de dólares en transacciones anualmente y apoya a clientes en más de 130 países y regiones para enviar y recibir fondos.

BVNK se encarga de conectar cuentas bancarias, monedas estables y múltiples cadenas de bloques; Mastercard conecta a los emisores de tarjetas, adquirentes, redes de pago y canales de monedas fiduciarias globales. Combinados, Mastercard puede integrar fondos en cadena en el sistema de pago y liquidación existente de las instituciones.

Según BVNK, una vez completada la adquisición, proporcionará capacidades de monedas estables a los puntos de pago de Mastercard, incluyendo liquidaciones de monedas estables 24/7 para comerciantes y adquirentes, así como la aceptación de pagos en monedas estables a través de la pasarela de pago de Mastercard. De esta manera, los pagos en monedas estables pueden integrarse en los procesos de liquidación diarios existentes de las instituciones.

Mastercard planea adquirir BVNK por hasta 1.800 millones de dólares, de los cuales 300 millones son contingentes. La adquisición no solo incluye el sistema técnico, sino también las licencias, conexiones bancarias, relaciones con clientes y procesos operativos que BVNK ya ha establecido. En comparación con construir cada elemento en diferentes mercados y cadenas de bloques, la adquisición puede reducir significativamente el tiempo de implementación del negocio.

4. Fuentes de ingresos potenciales de una entrada unificada

Mastercard aún no ha revelado el modelo de tarifas para la liquidación de monedas estables, por lo que actualmente no es posible estimar con precisión los ingresos de este negocio. Sin embargo, una entrada unificada puede reducir inicialmente los costos de integración para las instituciones.

Los bancos y las instituciones de pago solo necesitan conectarse a Mastercard para manejar múltiples monedas estables y cadenas de bloques, sin necesidad de completar adaptaciones técnicas por separado.

A medida que más transacciones se realicen a través de la misma interfaz, Mastercard también puede ofrecer servicios de entrada y salida de monedas fiduciarias, cambio de divisas, control de riesgos, conciliación y soporte operativo, que también podrían convertirse en fuentes de ingresos adicionales.

Mastercard tampoco necesita apostar por una sola moneda estable o una sola cadena de bloques por adelantado. Mientras el mercado continúe manteniendo múltiples monedas y múltiples cadenas, las instituciones necesitarán una entrada de liquidación unificada. En esta etapa, la tarea más importante de Mastercard es entrar primero en el proceso de liquidación de monedas estables de los bancos y las instituciones de pago, y luego obtener ingresos a medida que se expanda el volumen de transacciones.

Conclusión: Mastercard compite por la interfaz de liquidación

Mastercard ha ampliado su alcance de soporte a 6 monedas estables y 8 cadenas de bloques, y planea adquirir BVNK. El punto en común de estas dos acciones es no apostar por una sola moneda estable o una sola cadena, sino convertirse en el principal canal de acceso para las instituciones que utilizan monedas estables para la liquidación.

La cantidad de ingresos que finalmente puede generar este negocio aún depende de si el volumen de liquidación de monedas estables puede seguir creciendo. Pero mientras los bancos y las instituciones de pago no deseen mantener múltiples sistemas en cadena por sí mismos, necesitarán que los proveedores externos manejen la integración, la conciliación y las operaciones.

Lo que Mastercard busca es convertirse en la interfaz de liquidación unificada que estas instituciones utilizarán a largo plazo.

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